新“国九条”出台后的首个“5·15全国投资者保护宣传日”活动上，中国证监会主席吴清再次强调投资者是市场之本，保护投资者特别是中小投资者合法权益，是资本市场领域践行习近平总书记关于以人民为中心的发展思想的具体体现。在深入贯彻中央金融工作会议精神、全面落实新“国九条”的背景下，我国投资者保护制度不断完善，充分体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。为做好活跃资本市场、提振投资者信心这一系统工程，应进一步完善投保机制，切实保护投资者合法权益，助力资本市场行稳致远。

信息披露制度是资本市场健康发展的制度基石，是维护投资者知情权的重要保障，也是投资者投资决策的重要依据。近年来，监管部门持续加大了对证券市场的监管力度，加大了违法处罚力度，大大提高了信息披露的违法成本，但在具体执行中仍有优化空间。

不断提高信息披露的可用性。信息披露作为注册制的核心要素，也是投资者进行投资决策的重要依据，建议进一步加强以投资者需求为导向的信息披露。既强调信息披露的简明性，用简化语言进行信息披露，保障信息准确性的前提下力求简洁明了，同时对于重要部分可进行重点提示；同时注重信息披露的可理解性，信息披露要符合正常的行文逻辑，符合一般人惯常的阅读标准又要做到避免误导性陈述，注意专业术语、科普语言、结构体例等合理使用。

推动各责任方尽责尽职。信息披露的真实、准确、完整需要市场各责任方履职尽责，注册制下更要强调控股股东、实控人和董监高等“关键少数”的首要责任；压实证券公司、会计师事务所、律师事务所、评级机构等中介机构的专业责任；加强交易所、监管部门的审核、监管责任，聚各责任方合力，持续提升上市公司信息披露质量，切实保障广大投资者合法权益。

加强“卖者有责，买者自负”理念宣导。全面注册制推行后更考验投资者能力，要持续培育投资者形成卖者尽责情形下风险自担的理念。建议在日常宣传中结合不同类型投资者展开更有针对性的宣传；社会媒体在宣传时既宣传投资者成功索赔案例，也宣传投资者索赔失败的案例，进而引导投资者理性维权。

加强对中小投资者诉讼的支持。从目前的证券司法实践来看，大部分受害投资者仍没有主动提起诉讼或参与诉讼。这主要是由于证券市场上“非面对面”“非个体性”的显著特点，使得证券侵权行为的受害投资者高度分散，出现集体行动障碍。建议可从以下方面加强对投资者的诉讼维权支持。

加强证券纠纷调解相关体制机制建设。目前相关规范性文件中已提及诉讼调解、仲裁调解衔接事宜，但仍未对具体的诉调、仲调衔接的条件、具体流程等进行规定。建议进一步完善诉调、仲调对接的路径，可考虑由各相关方签署《关于构建证券期货纠纷多元化解机制的合作框架协议》，在协议中明确约定诉调、仲调的对接流程。

加强纠纷调解信息平台建设。传统现场调解方式因所需的时间、效率以及金钱成本等因素，沟通协调较为困难。通过一体化的网络平台，调解会更为灵活。目前证券业纠纷调解平台较多，建议统一各地在线调解平台，建立证券业纠纷一站式调解平台。一方面通过对接公安系统进行人脸识别、电子签名等，确保身份的真实性；另一方面可以固化电子证据及操作记录，诉调直联即与司法平台进行信息传输，固化相应案件材料，从而方便各方当事人随时调取、随时查阅。

加强投资者教育是保护投资者特别是中小投资者合法权益的重要举措，亦是金融行业应尽的社会责任，需要多措并举多维度汇聚各方合力。

作者系华福证券总裁黄德良